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扬州万丰机械制造广东快乐十分、焊管设备、高频焊管机组

浏览次数: 日期:2017年7月13日 21:23

前言:2016年3季度以来,机械产品需求呈现陆续好转的态势,多项产品的销量、订单同比增速超过30%。

  这主要是基建投资、汽车销量等保持较好增长,同时房地产投资增速有所提高,带动包括机械在内的中游制造业需求所致。我们曾经在2016年3月27日发布过《机械“温故知新”系列四:今年不是2013,需求可能超预期》,指出政策积极,基建投资和房地产投资同时向好,带来需求超预期的好转。站在2016年末的位置,由于房地产销售增速回落、中央经济工作会议强调货币中性、抑制资产泡沫等,市场对于2017年制造业的需求态势有较大分歧,其中,对于2017年房地产开发投资的担忧较多,进而担忧机械产品需求好转的持续性。

  销售从高增速回落,投资有所恢复:今年以来,我国房地产市场在2-3季度达到销售的阶段性高点,由于需求释放和政策调控因素,10月以来呈现销售回落的态势。国家统计局公布数据显示,今年1-11月,商品房销售面积累计同比增长24.3%,增速比1-10月回落2.5个百分点。受销售拉动、但有所滞后的房地产投资,也出现积极好转的态势,今年1-11月,房地产开发投资累计同比增长6.5%,较2015年全年1.0%的增速提升了5.5个百分点。

  投资可持续性要看增速水平,波动越小越美好:我们基于客观指标,对房地产开发投资当前位置、短期和中期进行探讨。(1)在中国城镇化发展到当前水平,销售高增长本来就不可持续,但投资仍处于可接纳的低增速水平,过于担忧其回落压力可能并没有必要;(2)从短期来看,2016年房地产市场削减了库存,改善了供需关系;从中周期来看,以新开工面积衡量的“供需”在平衡位置附近,为房地产市场平稳发展提供基础。(3)房地产投资呈现波动减弱的态势,而这有利于包括工程机械在内的各个链条的机械企业建立合理预期,需求正常表达和有序释放,对于企业实现持续增长是最友好的环境。

  投资建议和风险提示:

  机械产品需求总体在回暖过程,龙头企业同时加速扩大市场份额,基于需求改善力度和利润恢复情况,我们上调机械设备行业评级为“买入”评级,建议同时关注机械大周期领域(油气装备、工程机械、集装箱等)的龙头企业,和新智能、新服务领域的优秀成长企业的投资机会。

  风险提示:宏观经济变化导致机械产品需求变化;原材料价格波动和汇率变化导致企业的盈利波动。

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